Nvidia的”非收购收购”之后，Groq活下来了

去年12月，Nvidia和Groq之间那笔交易让不少人看不懂。Nvidia付了一笔可观的”IP授权费”，然后把Groq的创始人兼CEO Jonathan Ross、总裁Sunny Madra和一帮核心工程师全部挖走。这不是收购，但比收购还彻底——人走了，技术授权给Nvidia了，Groq还剩下什么？

半年之后，答案似乎是：还挺多。6月22日，Groq正式宣布完成6.5亿美元的新融资，确认了此前外界的传闻。估值没有披露，但上次融资（2025年9月）时Groq的估值已经是69亿美元，这轮融资的投资人据传在上次Nvidia交易中已经赚得盆满钵满，现在继续押注。

Jonathan Ross的遗产：从Google TPU到Groq LPU

要理解Groq的价值，得先认识Jonathan Ross这个人。他在Google期间参与了TPU（张量处理单元）的研发，那是Google专门为AI计算设计的芯片。离开Google后，Ross和另一位Google工程师Doug Wightman一起创立了Groq，主攻方向是AI推理芯片——他们称之为LPU（语言处理单元）。

Wightman在Nvidia交易后选择留在Groq，现在担任CEO。Ross和Madra走了，但Groq的技术团队和产品方向还在。更重要的是，Nvidia虽然拿到了LPU的IP授权，但Groq同步宣布了战略转型：从芯片厂商转向”NeoCloud”业务。

NeoCloud这个概念，说白了就是专门为AI训练和推理优化的云基础设施服务，和AWS、Azure那种通用云不一样，它只干AI这一件事，而且干得更狠。

13个数据中心，每周处理万亿级Token

Groq的NeoCloud业务在Madra被挖走前就已经在运作（Groq在2024年收购了他的AI数据分析公司Definitive Intelligence）。根据公司披露的数据，目前已在北美、欧洲、中东和亚太地区部署了13个数据中心，服务超过500万开发者和数千家AI公司，每周处理的AI Token数量达到万亿级别。

这个规模说大不大，说小也不小。和Nvidia、AWS、Google Cloud比起来，Groq还是个小朋友。但在AI推理这个细分赛道上，需求增长速度之快，让即使是很小的玩家也有饭吃。

新管理层就位，从xAI和Meta挖来高手

融资之余，Groq也在快速补强管理层。新上任的COO Alan Rice之前在xAI和Meta都干过，再之前在美国海军服役。CTO Sinclair Schuller和CPO Rakesh Malhotra是一对创业搭档，之前一起做过企业云软件公司Apprenda，后来又共同创立了软件工程公司Nuvalence，2024年被EY收购。

Malhotra本人在微软待了大约十年，参与过多个云产品的开发。这个背景对Groq的NeoCloud业务来说相当对口。

关键问题：IP给了Nvidia，Groq还能打吗？

外界对Groq最大的疑问就在这里：Nvidia现在合法持有LPU技术的IP，而且已经在今年3月的GTC大会上发布了自己的Groq 3 LPX推理硬件系统。Groq转型做NeoCloud，本质上是在用别人的技术授权来运营云服务——这不就是帮Nvidia培育市场吗？

但也有另一种看法。推理云服务这个赛道的需求增长太快，Nvidia一家吃不下所有客户。Groq如果能把NeoCloud的体验做到足够好，在性价比、延迟、开发者工具链这些维度上建立优势，它不一定非要靠自研芯片才能活。

类似的剧情在Scale AI身上也发生过。去年Meta用143亿美元”不是收购的收购”把Scale AI的创始人Alexandr Wang和一批核心人才挖走，外界一度认为Scale AI要完了。但CEO Jason Droege今年5月对Forbes说，公司业务已经反弹，今年营收预计能达到10亿美元。

AI这场大棋局里，人才流动和资本重组几乎每个月都在发生。今天被挖角，明天拿到新融资，后天可能又换一个赛道重新开始。Groq这6.5亿美元能不能让它真正站稳脚跟，接下来12个月见分晓。

6月22日，韩国股市发生了一件历史性时刻——SK海力士以1.35万亿美元市值超越三星电子，成为韩国市值最高的上市公司。三星自2000年以来占据这个位置已经超过四分之一个世纪，这次被超越，本质上是AI浪潮把一家差点破产的内存厂商推上了王座。

从垃圾股到AI宠儿

把时间拨回2002年，当时的海力士半导体（SK海力士前身）深陷债务危机，几乎要把自己卖给美光，交易最后黄了，公司进入债权人管理状态长达近十年。2003年，它的股价跌到最低的135韩元，在韩国被戏称为”东田株”（便士垃圾股）。

谁也没想到，二十几年后，这家曾经的差点破产的企业，会成为AI时代最大的赢家之一。驱动力很简单：HBM（高带宽内存）。这种专门服务于AI训练和推理的高端内存芯片，是英伟达和谷歌等巨头AI系统的核心组件，而SK海力士在这个细分市场的份额高达61%。

SK海力士今年以来的股价涨幅超过340%，AI浪潮把它从破产边缘直接送上了韩国市值第一的宝座。

AI重新定义了内存芯片的价值

过去，内存芯片是典型的周期货——DRAM和NAND闪存的价格大起大落，所有厂商一起卷产能、卷成本，利润薄得像纸。但AI改变了一切。HBM不是普通内存，它是垂直堆叠的超高带宽内存，专门为GPU和其他AI加速器设计，技术门槛高得多，利润率也完全不在一个量级。

SK海力士几乎独占了HBM3和HBM3E的高端市场，英伟达最新的H100/B200训练集群用的就是它的芯片。与此同时，三星虽然在努力追赶HBM4，但进展并不顺利——有出口数据显示，三星的HBM4产品可能还需要一段时间才能真正量产交付。

业绩反转的力度

数字最能说明问题。2023年，内存行业的严重低迷让SK海力士报出了7.73万亿韩元的年度营业亏损。仅仅一年后，AI boom全面爆发，微软、谷歌、Meta疯狂采购AI芯片，SK海力士直接录得23.5万亿韩元的年度营业利润，创下历史纪录。

这种反转速度在半导体行业也不多见。美利兹证券的高级分析师Kim Sunwoo说得很直白：”定制化AI内存的出现从根本上改变了行业的经济规律，让SK海力士得以确立市场领导者的地位。”

三星为什么掉队了

三星的业务比SK海力士复杂得多——它不光做内存，还做逻辑芯片和整机电子产品。在AI内存这个细分赛道上，三星的动作明显慢了半拍。HBM需要先进的封装技术，而SK海力士在这个领域积累了更多经验。等到三星反应过来，SK海力士已经把英伟达和谷歌这两大客户牢牢握在手里了。

6月22日当天，SK海力士股价上涨5.7%，市值达到2082.5万亿韩元（约1.35万亿美元），而三星电子的市值停在2081.3万亿韩元。差距不大，但象征意义极强——AI时代，卖”更专业的芯片”比卖”更多的芯片”更值钱。