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  • 三个哈佛辍学生的AI芯片公司：七个月估值翻倍，冲上103亿美元

    2022年，三个哈佛辍学生跑去做AI芯片，当时整个行业都觉得他们疯了。四年后的现在，这家叫Etched的公司刚刚关闭了3亿美元的C轮融资，估值冲到103亿美元——距离去年12月那轮50亿美元估值，只过了七个月，数字直接翻倍。联合创始人兼COO Robert Wachen告诉TechCrunch，这是红杉资本领投过的估值最高的C轮。

    Etched联合创始人兼COO Robert Wachen
    Etched联合创始人兼COO Robert Wachen，公司估值七个月翻倍至103亿美元

    投资人名单快赶上AI名人堂了

    这轮融资的阵容值得念一遍：红杉领投，a16z、SK海力士、Jane Street、Diffusion Capital跟投，早期股东里还有Peter Thiel、Andrej Karpathy、Figma创始人Dylan Field、Replit创始人Amjad Masad。更有说服力的是这些人怎么被说服的——Etched的系统至今只对投资人和早期客户开放，大牌投资人全是在办公室看了私下演示之后掏的钱。

    “Anthropic的Andrej Karpathy、OpenAI的Noam Brown、Geoffrey Hinton，还有这轮所有投资人——他们都实际上手试过硬件，而且非常兴奋。”——Robert Wachen

    上个月Etched刚宣布自研芯片由台积电成功流片，首批完整系统已交给客户测试，订单金额累计突破10亿美元。要知道，这家公司创立时，”专门给Transformer架构造芯片”还被业内当成异想天开，有人专门写文章唱衰。现在连谷歌都被曝在做类似的事——把Gemini的架构直接蚀刻进硅片的Frozen v2芯片。当年的疯话，成了大厂追赶的方向。

    两块自研芯片，专攻推理的两个阶段

    外界对Etched最大的误解，是以为它的芯片只能跑特定的大模型。Wachen专门澄清：他们卖的是完整系统，什么模型都能跑，包括DeepSeek、Qwen这类混合专家模型，甚至Mamba这种非Transformer的状态空间模型。真正的独门绝技，是针对推理的两个阶段分别造了新东西。

    • 预填充阶段（理解提示词，计算密集）：Etched造了一块”低电压推理”芯片，电压比任何AI芯片都低，发热少，就能塞进更多晶体管，速度快得多
    • 解码阶段（生成回答，吃内存）：他们搞了一种新型内存和”集群级内存”互连技术，让大量芯片共享一个内存池，延迟极低
    • 结果就是官方承诺的组合拳：更高速度，更低成本

    从拿毛巾当被子，到运营10兆瓦数据中心

    这段创业史的起点相当狼狈。Wachen回忆自己跟父母说完要退学创业，落地湾区时连办公室和公寓都没着落，睡在朋友一栋待售空房的地板上，拿毛巾当被子。跑芯片设计工具的服务器架在早期员工家的车库里，每次死机需要重启，那位员工就打电话让妻子回家按重启键。

    如今公司有400名员工，办公室里自建了一座2兆瓦的数据中心，还刚在Milpitas开了一处8万平方英尺、10兆瓦的新设施，就在圣何塞总部不远处。Wachen开玩笑说，自己现在有被子了，还有床垫，”甚至有枕头，好几个枕头”。当然，他也承认路还长——量产机架系统并批量交付，才是真正的大考。”我们当时完全不知道会有多难。我觉得到今天，我们仍然要对规模化所需要的东西保持敬畏。”

  • Etched走出隐身：50亿美元估值、10亿美元订单，专打AI推理芯片

    一家芯片公司从隐身模式里走了出来

    Etched这家公司以前低调得很，但最近它直接把成绩单摊在了桌上：芯片已经由台积电成功制造出来，累计拿下了10亿美元的系统订单，整体估值也到了50亿美元。它的方向很专注——做Transformer推理专用的芯片和整机系统，专门帮前沿模型更快、更便宜地跑推理。

    所谓推理，就是用户输入问题后模型真正生成答案的那一步。对今天的AI公司来说，这一步既是用户体验的瓶颈，也是最大的成本中心。谁能把推理成本压下去，谁就能让大模型服务更便宜、响应更快。Etched赌的正是这一点。

    Etched已签10亿美元客户订单，累计融资8亿美元，最新一轮由Stripes领投，投后估值50亿美元。

    这家公司2022年成立，创始人Gavin Uberti和Robert Wachen都是哈佛辍学生，后来拿了Peter Thiel的Thiel Fellowship。其实他们早在2024年就跟TechCrunch聊过芯片计划。那时候他们已经从Primary Venture Partners等投资人手里拿到超过1.25亿美元。不过据他们在Patrick O’Shaughnessy的播客里回忆，2023年最初融资时非常艰难，他们拿着30页备忘录讲“AI未来需要专用芯片，而不是通用GPU”，结果几乎每个大投资人都拒绝了。

    投资人名单豪华，但市场考验才刚开始

    现在融资环境完全是另一个世界。Etched披露的累计融资额是8亿美元，其中去年12月那轮未公开的融资由Stripes领投，金额约5亿美元，估值50亿美元。参与方包括VentureTech Alliance、Jane Street、Hudson River Trading、Two Sigma、Ribbit Capital，以及Andrej Karpathy、Geoffrey Hinton、Fei-Fei Li、Arthur Mensch、Scott Wu等AI界名人。Peter Thiel和Stanley Druckenmiller也在股东名单里。

    不过融资热归融资热，芯片能不能真正兑现性能，还需要独立测试。Etched目前在做的是“前沿推理集群”——把芯片、定制机柜和软件打包成一套系统。它说自己比Nvidia的GPU更快、更省电、更便宜，但这些数字来自公司自己，真实世界表现还得等客户大规模部署后才能验证。

    AI推理芯片概念图
    专用AI推理芯片正试图从通用GPU手中抢走推理市场。

    在这个赛道里，Etched不是孤例。Cerebras今年率先IPO，Groq刚刚完成6.5亿美元融资，亚马逊、Google、微软都在做自己的AI芯片，OpenAI也推出了和Broadcom合作的首款定制芯片。推理芯片的竞赛正在升温，每家公司都在赌自己的路线。

    对AI行业来说，推理芯片的稀缺性正在被放大。训练一度是最大难题，但现在越来越多公司发现，真正烧钱的其实是服务用户时的推理。Etched的崛起说明，资本市场已经把这个环节视为下一个主战场。至于它能不能撼动Nvidia，还要看第一批客户订单交付后的实际表现。

  • 英伟达多了个真对手，Etched 芯片拿到 10 亿美元订单

    英伟达在 AI 推理芯片领域多了一个值得认真对待的对手。一家叫 Etched 的创业公司今天披露了最新进展：台积电今年早些时候已经成功造出了他们的芯片，而现在这款产品的合同订单已经堆到了 10 亿美元。

    Etched 给这套东西起了个名字叫”前沿推理集群”（frontier inference clusters），本质上是把自研芯片、定制机架和配套软件打包在一起卖。说法很直白：帮大模型公司跑推理，速度更快、成本更低、功耗更省。推理听起来不如训练那么性感，但它现在是 AI 公司最大的成本中心和瓶颈——这也是为什么投资人愿意为任何声称能解决这个问题的团队买单。

    从月月熬到估值 50 亿，两年走了完全不同的路

    Etched 成立于 2022 年，累计融资到现在是 8 亿美元。最近的一笔是去年 12 月关账的 5 亿美元，投后估值 50 亿美元。这轮由 VentureTech Alliance、Stripes 领投，跟投的名单读起来像量化交易圈的名人录：Jane Street、Hudson River Trading、Two Sigma、Ribbit Capital。

    天使轮更夸张。Andrej Karpathy、Geoffrey Hinton、Fei-Fei Li、Arthur Mensch、Scott Wu 都在里面，还有亿万富翁 Stanley Druckenmiller 和 Peter Thiel。一个做 AI 芯片的创业公司，天使投资人里既有图灵奖得主也有对冲基金大佬，这个组合不太常见。

    Etched AI 芯片概念图
    Etched AI 推理芯片，专为大模型推理设计的 ASIC

    2023 年差点死掉，现在满地都是钱

    创始人 Gavin Uberti（CEO）和 Robert Wachen（总裁）都是从哈佛辍学后入选 Thiel Fellowship 的。他们在 2024 年就已经在跟 TechCrunch 聊他们的芯片计划了，但回头看，真正的转折点在 2023 年。

    Uberti 后来在 Patrick O’Shaughnessy 的播客里说，2023 年他们到处见投资人，试图讲清楚”AI 最终会需要专用芯片，而不只是通用 GPU”这个故事，结果每一个大机构都 pass 了。公司当时按月烧钱，随时可能断粮。

    从”每个月都在担心能不能发工资”到”估值 50 亿美元、订单 10 亿美元”，中间隔了不到三年。AI 基础设施的投资热度把这家曾经无人问津的创业公司推到了一个完全不同的轨道上。

    对手不止英伟达，大家都想做自己的芯片

    Etched 现在面对的竞争格局相当拥挤。Cerebras 今年打了 AI 芯片赛道第一个 IPO，Groq 刚融了 6.5 亿美元。 hyperscaler 们也在自己搞：亚马逊的 Trainium、Google 的 TPU、微软的 Maia 都在路上。就连 OpenAI 也刚刚发布了和博通联合定制的第一款芯片。

    Etched 的赌注是：通用 GPU（也就是英伟达的 H100/B200 这些）在推理工作负载上不够高效，专用 ASIC 才是未来。这个论点不是只有他们在讲，但对于一家曾经连融资都困难的创业公司来说，现在能拿到 10 亿美元订单，说明至少有一些大客户认同这个判断。

    Etched 还没有公布具体是哪些客户下了这 10 亿美元的订单。如果后续有披露，这件事的可信度会更高一些。眼下，这家公司从”没人要”到”估值 50 亿”，本身就是这轮 AI 基础设施热潮里一个挺极端的样本。