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  • SpaceX星舰V3首飞实录：助推器回收失败，IPO前的关键一役

    SpaceX本周搞了两个大动作：一边向SEC递交了IPO申请，准备6月中旬在纳斯达克上市；另一边把升级版的星舰V3送上了天。两个动作凑在一起，让这次试飞的意义不只是”又飞了一次”那么简单。

    SpaceX星舰V3发射
    星舰V3从德州Starbase发射升空（图源：TechCrunch）

    407英尺，人类最强火箭首飞

    星舰V3高度407英尺（约124米），是人类历史上建造过的最强大的火箭。本次发射在德州Starbase进行，当地时间下午5:30准时升空。

    发射几分钟后，上级星舰与超重型助推器分离，继续向太空飞行。助推器则调头准备返回，按计划应该在墨西哥湾模拟着陆。但问题来了——助推器的发动机没有正常重新点火，用来完成返回着陆的持续燃烧没能实现。结果助推器直接栽进了海里，大概率当场爆炸。

    上级星舰的表现相对好一些：虽然6台猛禽发动机中有1台在空中熄火，但还是成功部署了全部20个星链卫星模拟器，外加2颗经过改装的、用来拍摄星舰外表面的星链卫星。

    约1小时 after liftoff，星舰在印度洋模拟着陆，然后按预期翻倒爆炸。整个任务只能说勉强成功。

    为什么这次试飞很重要

    这是星舰V3硬件的首次实战测试，SpaceX已经研发了好几个月。同时，这次还测试了Starbase的全新发射台——这个发射台SpaceX自己建了好几年。

    但更关键的背景是：SpaceX的IPO文件本周公开，预计6月中旬在纳斯达克上市，募资规模约750亿美元。这笔钱SpaceX打算用来：继续研发、推进庞大的AI野心、偿还与xAI和X（马斯克的社交媒体公司）相关的债务。

    • 星舰是SpaceX实现”让生命多行星化”使命的核心载体
    • 短期内的主要任务是部署更先进的星链卫星（星链是SpaceX唯一盈利的业务）
    • 第三代猛禽发动机推力更大、设计更简化；新助推器设计支持更快的发射节奏和更便捷的发射塔回收

    IPO前的这次失败，影响有多大？

    这次试飞是2025年10月以来星舰的首次飞行。之前SpaceX本来计划更早试射V3，但2025年11月一台升级版助推器在测试中发生爆炸，计划被迫推迟。周四的发射尝试也因为发射塔臂上的液压销不肯收回而取消——马斯克本人说的。

    助推器回收失败对IPO估值的影响，现在还不好说。SpaceX的招股书里肯定会把星舰作为未来业务的核心支柱之一来讲故事，但投资者更关心的可能是：星链业务的现金流、xAI的整合逻辑、以及马斯克的政治风险。

    星舰V3这次没完全成功，但也没完全失败。对于一家即将上市、要讲”太空+AI”大故事的 company来说，这样的测试结果，刚好够用，但肯定不够漂亮。

  • SpaceX IPO招股书曝光：火箭、AI算力与火星殖民的赌局

    火箭还能赚钱，但马斯克的棋盘远不止于此

    SpaceX终于把IPO招股书摆上了台面。这家24年前由马斯克创立的航空航天公司，计划在纳斯达克上市，股票代码定为”SPCX”。估值1.75万亿美元——如果不是后续马斯克的薪酬包里藏着7.5万亿美元的市值目标，这个数字已经够夸张了。

    招股书里写得很直白：SpaceX已经找到了”人类历史上最大的可落地总目标市场”，规模28.5万亿美元，其中22.7万亿归功于AI的”企业应用场景”。这句话基本把底牌亮出来了——火箭是手段，轨道AI算力枢纽才是棋盘。

    SpaceX火箭发射
    SpaceX的火箭业务只是开始，AI算力枢纽才是终极目标（图源：Getty Images）

    星链养活了现在，星舰押注未来

    招股书披露了一些硬数据。星链订阅用户已达1000万，年营收超过110亿美元，占SpaceX总营收的一半以上。但另一边，SpaceX 2025年亏损约49亿美元，成立以来累计亏损已超过370亿美元。

    钱主要烧在两个地方：星舰（Starship）和AI。2025年航天业务板块为星舰项目投入30亿美元，2026年第一季度又砸了9.3亿美元。SpaceX的判断是，星舰有望把进入轨道的成本降低99%以上——如果这事成了，轨道AI数据中心、太空制造、月球基地这些现在看起来像科幻的东西，才有规模化的可能。

    星舰最早本周将进行第12次试射。SpaceX在招股书中表示，预计2026年下半年开始执行轨道载荷投送任务，如果顺利，同年下半年用星舰发射下一代V2移动卫星，2027年发射月球版星链。

    xAI并入之后，AI部门的亏损还在扩大

    2025年马斯克把xAI并入了SpaceX，Grok聊天机器人也随之进入上市公司体系。结果不算理想：2025年SpaceX约60%的资本支出投向了AI部门，金额约200亿美元。这块业务去年仍亏损数十亿美元，营收增长约22%，远低于一线AI实验室的公开增速。

    但招股书里的叙事是另一套逻辑：轨道AI算力、太空数据中心、月球和火星的制造设施——这些设想被打包成了”28.5万亿美元总目标市场”的一部分。投资者买不买账，取决于信不信这套叙事能在未来十年落地。

    马斯克的薪酬包：2万亿美元只是中途站

    IPO之后，马斯克将担任SpaceX的CEO、CTO和董事会主席，持有93.6%的B类股（每股10票投票权），掌握85.1%的投票权。IPO后这个比例会下降，但仍将保持在50%以上。

    今年年初马斯克获得了一份新的薪酬包：如果SpaceX市值达到7.5万亿美元，并且在火星建立拥有至少100万居民的永久人类殖民地，他将最多获得10亿股B类股。如果公司建成每年可提供”100太瓦计算能力”的太空数据中心，他还能拿到更多股份。

    这些目标听起来像在开玩笑，但招股书白纸黑字写着的。这份IPO招股书里既有很具说服力的商业数据（星链1000万用户、110亿美元营收），也有很度超前的设想（星舰地面交通系统、太空旅游、小行星采矿）。市场买不买账，几个月内就能见分晓。

  • 合并三个月，50人跑路：马斯克的SpaceXAI正在被掏空

    今年2月，SpaceX把xAI收入囊中，马斯克把这两家自己旗下的公司合二为一，取名SpaceXAI，估值1.25万亿美元。当时马斯克对外描绘的蓝图很宏大——火箭、卫星、AI模型、轨道数据中心，一套垂直整合的创新引擎。可三个月过去了，这架引擎还没飞起来，人先跑了。

    SpaceXAI总部
    SpaceXAI，马斯克旗下新合并的AI公司（图片来源：Getty Images）

    50人离职，几乎搬空了核心团队

    根据The Information的报道，自2月合并以来，已有超过50名研究员和工程师离开了SpaceXAI。这个数字听起来可能不太多，但考虑到xAI本来就是个几百人规模的团队，50人的流失率已经相当惊人。

    最让人担心的不是走了多少人，而是走了哪些人。Grok的编码团队、世界模型团队、语音功能团队都受到了冲击，而负责训练新模型的预训练团队缩水最严重——从之前的规模缩减到只剩下几个人。预训练团队负责人Juntang Zhuang也已经离职，这对一个要跟OpenAI、Anthropic正面对抗的AI公司来说，相当于把造发动机的工程师全放走了。

    xAI几乎所有的联合创始人（除了马斯克本人）都已经离开了。合并后宣布的第一波离职名单里就包括两位联合创始人。

    竞争对手趁机挖人

    这50多人不是凭空消失的，他们中的大多数人都有了明确去处。Meta是最大的赢家，至少收了11名前SpaceXAI员工。Mira Murati创办的Thinking Machines Lab也招走了至少7人。还有一些人去了Anthropic，或者自己出来创业。

    AI人才市场的竞争本来就激烈到离谱，顶级研究员的薪酬包能跟职业运动员和基金经理掰手腕。当SpaceXAI内部的稳定性开始动摇，外部机会又唾手可得的时候，走人几乎成了理性选择。

    马斯克的”极限文化”又一次出了问题

    离职背后的原因不只是竞争对手挖角那么简单。The Information引用的消息源提到，马斯克给模型训练设定了不切实际的截止日期，导致团队在Grok开发上走捷径。这种高压文化在特斯拉就屡遭抱怨，现在在SpaceXAI重演了。

    另外，把一个前沿AI实验室塞进一家航天公司，组织架构的冲击也不小。研究人员习惯了快速迭代和学术自由，突然要适应航天工业的流程和层级，水土不服是意料之中的。

    还有钱的因素。SpaceX定期提供股票回购计划，让员工可以把已归属的股票变现。当一部分员工手里有了现金，又对未来IPO有了信心，留下来忍受高压的动力就弱了很多。

    钱和规模救不了人才流失

    SpaceXAI并不是没有牌可打。算力资源、资金储备、马斯克的话题制造能力，这些都是实打实的优势。就在离职消息传出来之前，SpaceX还和Cursor达成了一笔交易——可以选择以600亿美元收购Cursor，或者支付100亿美元获取双方共同开发的技术。

    但AI竞争的核心不是谁钱多，而是谁手里有最好的研究团队。Meta在疯狂砸钱招人，OpenAI在持续扩大企业版图，Anthropic在企业客户上实现了对OpenAI的反超，Thinking Machines Lab还没发布产品就已经吸引了大批精英。在这样一个环境下，SpaceXAI的50人离职潮不是个小问题，它可能直接拖慢公司追赶前沿模型的速度。

    一个正在打造人类太空未来的公司，眼下却面临一个更接地气的挑战：怎么让自己最顶尖的AI研究员不要走出那扇门。