过去一年，Alphabet 的投资人没少为一件事发愁：谷歌在 AI 上砸了那么多钱，到底值不值？这份最新财报出来，他们大概可以稍微松口气了。谷歌用一组漂亮到有点吓人的数字，回应了外界关于”AI 泡沫”的质疑。
云业务成了最硬的底气
最亮眼的一栏，是谷歌云。这块业务主要靠企业采用 AI 拉动，本季度营收同比暴涨 82%，达到 248 亿美元。这个增速比上个季度的 63%（当时是 200 亿美元）还要猛，也远远甩开了华尔街 224.6 亿美元的预期。
谷歌说，这波增长主要来自企业级 AI 解决方案和 AI 基础设施的采购。更能说明问题的是它手里的云合同积压——也就是签了约但还没转化成收入的部分——已经堆到了 5140 亿美元。这几乎是一张写好的未来收入账单。
“我们的 AI 投入正在重新定义业务每个环节的可能性，各条线都势头很好。”——谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊
整体来看，Alphabet 本季度净利润冲到 1121 亿美元，而去年同期只有 281 亿美元，几乎是翻了两番。公司总营收同比增长 24%，达到 1198 亿美元，其中谷歌服务（搜索、YouTube 等）收入增长 15%，达到 945 亿美元。
Gemini 用户也在猛涨
消费端同样有好消息。谷歌的 AI 聊天应用 Gemini 目前月活跃用户已达 9.5 亿。作为对比，2025 年第四季度这个数字还是 7.5 亿——几个季度就多了两亿人。搭配企业侧的云增长，谷歌这次算是 B 端和 C 端两头都拿出了成绩。
当然，营收猛增对谷歌来说并不算新鲜事。这已经是它连续第 12 个季度实现两位数营收增长。只是即便用它自己的高标准来衡量，这个季度也称得上格外丰收。
钱还得接着烧，分析师追着问回报
好数字之外，谷歌的开销依旧惊人。它今年的资本支出——建数据中心、买芯片、扩基础设施的钱——预计在 1800 亿到 1900 亿美元之间。这个数字在财报电话会上没能躲过分析师的追问，好几位直接逼问皮查伊：这些投资到底什么时候、能带来多少回报？
皮查伊的回应偏向乐观。他把算力产能投资的收获期指向 2027 年，说公司看到了强劲的需求信号，包括一批长期订单。用他的话讲，如今的局面比一年前看起来更健康，这也是谷歌敢继续加码的底气所在。几个关键数据可以帮你快速抓住这份财报的重点：
- 谷歌云营收同比 +82%，达 248 亿美元，超出华尔街预期；
- 云合同积压高达 5140 亿美元，净利润同比从 281 亿飙到 1121 亿美元；
- Gemini 月活 9.5 亿；全年资本支出预计 1800 亿–1900 亿美元。
对于一直担心 AI 是不是在空烧钱的投资人，这份财报至少证明了一件事：谷歌的云生意确实把 AI 的投入接住了。至于 1900 亿美元的年支出能不能在 2027 年如期兑现回报，就要看接下来几个季度它能不能一直这样交卷了。
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